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伦敦的贵金属期货市场

信息来源:china-j.com  时间:2011-12-01  浏览次数:786

  伦敦是全球著名的金属交易场所,场外贵金属交易十分活跃。而在贵金属交易方面的影响力,则非伦敦金银市场协会(The London Bullion Market Association,LBMA)莫属。LBMA是伦敦的黄金和白银的主要交易平台,该协会不是交易所,是一家总部位于英国伦敦、负责黄金白银现货交易的全球金银行业同业公会。
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  伦敦黄金交易市场历史悠久,其发展历史可追溯到300多年前。1804年,伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心。1919年,伦敦金市正式成立,每天进行上午和下午的两次黄金定价,由五大金行定出当日的黄金市场价格,该价格一直影响着纽约和香港的交易。1982年以前,伦敦黄金市场核心经营黄金现货交易。1982年4月,伦敦期货黄金市场开业。目前,伦敦仍是世界上最大的黄金市场。
  LBMA为协会会员服务,其也是为参与伦敦金银交易市场的参与者提供服务的贸易行业中介机构。英国伦敦是全球最大的金银场外交易市场,LBMA的核心客户及其会员实力强劲且广泛,包括世界各国央行、黄金白银生产商、精炼商、金银加工企业和贸易企业等,其商品交割名单目前被广泛视为金条和银条的品质标准。
  LBMA的运作方式通过会员业务完成,它的会员主要分为做市商和普通会员两类。LBMA首要职责是负责市场的联络和交易的维护,通过LBMA工作人员和专业委员会的不懈努力,确保伦敦金银市场能够满足全球金银市场交易的需求。
  以2010年12月的数据计算,每日通过LBMA协会清算的黄金和白银场外交易量分别是1800万盎司(价值250亿美元)和9970万盎司(价值29亿美元)。这个数据意味着,只需4.4天,LBMA清算的黄金量就达到了全球一年的金矿生产量,不到8天的LBMA白银交易量就超过了全球一年白银的生产量。
  近年来,因为金融危机引起全球对经济悲观预期,投资者纷纷回归贵金属保值操作。通过LBMA交易的贵金属金额增加速度随之明显加快,黄金交易量在2010年增长了60%达到8.2万亿美元,交易所的白银交易量在2010年翻了一番,达到1.9万亿美元。
  伦敦金属交易所(London Metal Exchange,LME)是世界上最大的有色金属交易所,LME的价格和库存对世界范围的有色金属生产和销售有着重要的影响。在19世纪中期,英国曾是世界上最大的锡和铜的生产国。随着时间的推移,工业需求不断增长,英国又迫切地需要从国外的矿山大量进口工业原料。从20世纪初起,LME开始公开发布其成交价格并被广泛作为世界金属贸易的基准价格。世界上全部铜生产量的70%是按照LME公布的正式牌价为基准进行贸易的。
  值得一提的是,近年来交易所之间的跨国并购正如火如荼地进行,LME很可能被国际著名投资银行高盛收购。拥有130年历史的伦敦金属交易所10月初公开表示,已经陆续收到了10多位买家的收购意向,期望售价将超过10亿英镑(合16亿美元),合每股77.5英镑,相当于该所最近收盘价的15倍。
  高盛集团在过去两年内将其在LME的持股增加了三倍以上,使得该集团最有望在竞购战中胜出。投资银行涉足参股交易所是很常见的,高盛在各大投行中拥有最领先的大宗商品交易业务,该行也同样积极参与金属市场的交易。该行的金属交易部门主管Stephen Branton-Speak也是LME的董事会成员。
  LME的所有权仅限于94名成员,该所的股票也极少在市场上公开流通。高盛对LME的持股大幅增长得益于当年雷曼兄弟的欧洲分部将所持的LME股权出售给高盛,这也是LME股权最近的一次交易。除此之外,高盛还陆续从Investec Bank UK和Phibro Futures & Metals手中收购了LME股权。自2009年8月以来,高盛将所持的LME股份由30万股提高至123万股,令其持股比例增至9.5%,从而成为LME的最大股东,这些股份的总价值可能达9500万英镑(合1.5亿美元)。LME的出售计划令该交易所的股东产生分歧,部分股东更倾向于与其他交易所的并购,选择包括芝加哥商品交易所(CME Group)、新加坡证券交易所(SGX)、美国洲际交易所(ICE)。
  Amalgamated Metal Trading Ltd是LME为数不多的几家圈内定价会员之一,其曾参与1877年LME交易所的成立,客户来自于金属行业的各个环节。该公司同时也是LBMA和伦敦钯金铂金市场的会员,为客户提供技术服务和咨询参考以及量身定制的定价和对冲策略。
  Amalgamated Metal Trading Ltd的母公司德资Amalgamated Metal Corporate PLC联合金属集团是专注于有色金属和钢材的LME独立会员之一,致力于服务行业中的高素质中小企业。总部位于伦敦,在中国上海有办公地点,为中国行业投资者服务。
  Amalgamated Metal Trading Ltd也吸引了其他行业的优秀企业加盟,英国领先的和最大的有色金属废料回收及贸易公司Mountstar就是其中之一。Mountstar在英国拥有七个地理位置优越的废料货场,其中包括布鲁克赛德金属公司Brookside Metal Company (欧洲最大的黄铜、炮铜和青铜锭生产商),并在全球拥有强大的贸易合作伙伴网络,每年交易量约达15万吨。该公司起初是由多家小型金属废料贸易商和回收商合并而成,并随后于1968年加入Amalgamated Metal Corporate PLC,拥有联合金属集团公司财务和融资上的保障,依托员工的专业技术和经验得以保持稳定增长。随着专业领域向电线电缆回收业务的扩展,Mountstar拥有了英国最大的电缆回收加工厂,并在过去12年间持续发展,具有丰富贸易和生产经验 (包括焊料生产和铝粉生产) ,业务涉及整个有色金属市场,对客户需求了如指掌。
  Ambrian Commodities Ltd在主要贵金属投资机构中显得年轻。其成立于2006年4月,以伦敦和上海为中心,在全球多个城市设有机构,包括纽约、圣地亚哥、圣保罗、首尔和东京,是Ambrian Capital PLC的全资子公司。Ambrian Capital PLC是LME会员,在伦敦证券交易所上市。
  Ambrian Commodities Ltd在中国上海主要从事金属贸易业务,但其在伦敦的业务更为灵活广泛,既是成熟的排放物期货合约做市商,同时也是在软商品、谷物和能源产品交易中提供经纪业务的经纪商。除了衍生品领域,Ambrian Commodities Ltd也为行业机构企业提供一系列辅助服务,例如保险、物流运输和融资等。
  凭借行业优势,该公司与多家国际性银行联系紧密,为其客户融资提供各种便利。Ambrian Commodities Ltd主要专注两个商品领域,一个是金属,另一个是能源。在金属方面比重尤其大,特别是阴极铜和铜盘条。公司为世界著名的铜冶炼商提供优异服务,优质客户源来自于俄罗斯、日本、哈萨克斯坦、赞比亚、巴西、印度和智利等。铜消费商客户主要分布在中东39%,其次中国37%,然后是欧洲和美国。Ambrian Commodities Ltd的另一个专业领域是能源,包括为世界著名的生物燃料和生物柴油供应商交易原油和冷凝原料。
  Triland Metals Ltd是于1971年成立的日资三菱商事株式会社(Mitsubishi Corporation)的全资子公司,当时成立的主要目的是为了规避三菱商事在金属交易方面的风险。三菱商事从事的交易范围很广,在中南美洲金属贸易扩展较快,贸易范畴涉及多种金属。Triland Metals Ltd作为LME唯一一家日资圈内会员,为满足各产业界的需求,积极开展中介及交易业务。作为做市商,Triland Metals Ltd专注于有色金属期货合约交易。母公司三菱商事扩展势头强劲,在日本国内和海外约80个国家拥有200多个分支机构,与500家合并结算对象公司在世界各地联合开展业务。
  Phibro成立于1901年,原是花旗集团旗下大宗商品业务子公司,后被国际大型石油企业西方石油公司(Occidental Petroleum Corporation)以总额约2.5亿美元收购。Phibro全球总部在美国韦斯特波和康涅狄格州,在伦敦、爱尔兰和新加坡都有办公地点,主要交易的商品有四个种类:油品、天然气、金属和软商品或另类商品。
  Phibro在金属衍生品方面的交易涵括基本金属和贵金属,主要交易市场是伦敦、苏黎世、纽约三地,且都是由韦斯特波总部操作为主。衍生品交易多是通过CME的NYMEX和伦敦的LME平台交易场外交易物理交割及掉期和期权交易。
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