供需低迷价格下滑 金属价格仍弱势
信息来源：china-j.com 时间： 2012-01-04 浏览次数：524
有色金属品种和股票价格跌跌不休欧洲方面的利空消息不断升级，市场忧虑欧债危机向法国、德国等欧元区核心成员国蔓延，避险情绪升温，美元指数持续走强，下游需求不景气，11月份金属价格处于下跌通道。从二级市场走势来看，11月份有色金属板块跌幅居A股前6，远弱于市场；从子板块来看，基本金属和有色金属延压加工板块跌幅最大，分别达10.4%和8.1%，金属新材料板块跌幅相对较小。
宏观经济增速下降，通胀缓解欧洲债务问题解决需要较长的时间，全球宏观经济前景相对悲观，企业迟迟不敢重建库存，这些基本面因素使有色金属价格存在较大的系统性风险。国内10月份通胀下行趋势明确，工业增加值增速明显下滑，消费和出口增速放缓。在流动性方面，全球货币政策再次趋于宽松，目前来看宽松力度有限。
行业供给和需求增速双双下滑在宏观经济下滑的大背景下，基本金属和小金属面临着需求下滑和价格下跌的现实，企业生产积极性受到抑制，交易所库存下降，下游厂商也处于去库存阶段。除锡和镍之外，其它基本金属产量同比增速均在低位徘徊；铜材产量同比增速减缓,铝材产量同比增速延续下滑态势。下游房地产、汽车、家电和电力设备等行业产品产量同比增速大幅下滑，某些产品还出现负增长。
金属价格仍弱势运行在全球经济和债务问题尚无解决方向、国内抑制通胀筹谋转型的情况下，有色金属行业风险较大，给予行业“中性”的投资评级。新材料领域深加工，属国家扶持产业方向并具有自主创新及核心竞争力产品的企业，如宝钛股份、东方坦业，具有较好的投资价值。
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