鸿海期货：金属上行阻力犹存，关注中国经济数据

    受隔夜外盘大涨推动，昨日沪金属期货大都高开，但随后震荡下行，在中国公布7月份经济数据前，市场表现异常谨慎。其中，期铜价格小幅上涨。全日成交342720手，持仓量减少340手至528946手。主力11月合约，以55100元/吨高开，以54700元/吨收盘，上涨20元。此合约全日成交222062手，持仓量减少4020手至223794手。期铝价格小幅上涨。全日成交36486手，持仓量减少6622手至318304手。主力11月合约，以15435元/吨高开，以15385元/吨收盘，上涨40元。此合约全日成交11948手，持仓量减少3034手至98904手。期锌价格小幅上涨。全日成交100182手，持仓量减少9144手至372792手。主力11月合约，以14715元/吨高开，以14680元/吨收盘，上涨35元。此合约全日成交62932手，持仓量减少4260手至161048手。期铅价格小幅下跌。全日成交296手，持仓量减少72手至4766手。主力10月合约，以14975元/吨高开，以14960元/吨收盘，下跌5元。此合约全日成交146手，持仓量减少56手至2618手。
    因沪金属期货走低，昨日，LME外盘金属期货业大都走低。由于当前公布的欧洲经济数据糟糕，市场期待中国经济数据能够透露出更多的宽松信号，因此，LME金属也表现出一定的抗跌性。伦铜跌65美元/吨，至7525元/吨；伦铝跌0美元/吨，至1905美元/吨；伦锌跌9美元/吨，至1859美元/吨；伦铅跌0美元/吨，至1906美元/吨。
    【现货市场】
    周三，广东金属现货市场，铜涨200元/吨，至55450元/吨；铝涨20元/吨，至15450元/吨；锌涨50元/吨，至14520元/吨；前报价与前一日不变，铅14950元/吨。
    【市场动向】
    昨日，沪铜所有合约前20大机构净多持仓再度大增。多头增长5284手，至135838手，空头减仓2146手，至116714手。净多持仓量创新高，达到19124手。
    【操作建议】
    如今，全球悲观的经济环境已经得到确认，对于欧洲的经济状况，投资者难以乐观起来，但由于特殊的货币经济体，欧洲央行受制于核心国家，缺乏独立性与政策制定大权，因此，欧元区推行宽松障碍重重。目前，欧洲经济仍处于收缩过程中，而美国经济似乎也受到拖累，但房地产行业出现复苏迹象，这也是美联储并没有急于推出QE3政策原因。因此，对于三大经济体，投资者将目标锁定在中国政策上。尽管7月份的中国经济数据尚未出炉，但市场普遍预计没有太大好转，但大幅回落似乎可能性也较小，在房价上涨以及通胀预期的背景下，料货币政策也难以宽松起来。但投资者需要注意的是，最近沪铜所有合约前20大机构净持仓为多，并且达到近2万手的净多单，这意味着多头不看好7月份物价水平，认为中国央行降息的可能性加大，但笔者对此依旧持保留意见，由于外盘农产品期货大涨，通胀预期渐浓，货币政策应该保持一定的前瞻性，由于利率政策的效果有一定时滞，对经济的刺激效果短期难以判断，因此对于利率工具的使用更为谨慎，因此，央行不大可能继续降息。综上所述，投资者应该保持较为谨慎的操作，预计今日沪铜1211合约55000元/吨附近开盘，日内波动区间54500-55500元/吨。投资者需要注意股指异动带来的影响。