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有色金属行业周报:QE3落地 大金属继续走强

信息来源:china-j.com   时间: 2012-09-18  浏览次数:626

    中国方面,工业增速、进出口等数据等显示经济仍在持续放缓,但总理讲话对投资者信心起到一定提振作用,维稳政策不断升温;欧洲方面,经济仍然较为疲弱,但央行购债计划有助于欧债危机缓和,德国宪法法院批准EMS,靴子落地;美国方面,非农数据较差,不设上限的QE3终于推出。行业背景方面,稀有小金属政策红利延续,锗市保持强势,钨市有止跌迹象,稀土、锑、钛等小金属现货市场颓势依旧;基本金属方面,欧债危机暂时缓解、美国QE3推出以及中国稳增长经济政策出台将提振金属价格。我们维持行业"中性"的投资评级。选股方面三条主线,一是受益政策红利的稀有金属类个股,推荐厦门钨业、辰州矿业、云南锗业等;二是稳增长经济政策背景下,弹性十足的大金属个股,重点关注东阳光铝、新疆众和和铜陵有色等;三是下游需求确定性较高,产能扩张保障业绩增长的个股,重点关注银河磁体和钢研高纳。
    要点:
    板块表现:有色板块本周宽幅震荡,周涨2.89%,表现好于大盘。板块内部,受QE3落地影响,铜和黄金板块涨幅居前,周涨幅分别为5.71%和5.64%;铅锌、铝和小金属板块表现一般,周涨幅分别为3.26%、1.44%和1.01%;磁性材料和金属新材料等无资源属性的板块表现较差,周涨跌幅分别为0.4%和-0.98%。
    基本金属继续走强:受德国宪法法院批准EMS,QE3落地加之美元指数大幅走弱等因素影响,本周国内外金属继续走强。伦敦方面,LMEX本周继续大涨6.55%,多数品种周涨幅在5%以上,三月伦铜、铝、锌、铅、锡、镍周涨幅分别为5.15%、8.54%、7.54%、7.44%、7.41%和8.20%。上海现货方面,除现货铝涨幅较弱0.84%外,其他金属周涨幅均在3%以上,铜、锌、铅、锡和镍周涨幅分别为5.57%、4.04%、3.27%、3.70%和7.22%。
    小金属市场维持弱势:本周稀土市场报价变动不大,成交量一般。其他小金属方面,钨市报价保持稳定;锑品价格稳中有涨,2#锑锭价格上涨1000元/吨;锗价保持坚挺;海绵钛价格仍旧弱势。
    金价持续走强,SPDR继续大幅增仓:美元指数大幅走弱,黄金价格持续上行。本周,Comex黄金收于1773.5元/盎司,周涨2.07%,国内金价收于360.2元/克,周涨4.07%。SPDR黄金持仓量为1301.48吨,较9月7日大幅增持8.34吨。
    国内铜库存有所增加:本周沪铜库存在持续下降了几周后,本周有所增加;沪铝库存则是继续增加。具体,伦敦方面,铝和锡库存增加幅度较大,分别为2.82%和1.8%;锌和铅库存下降幅度较大,下降幅度分别为1.91%和3.38%;铜、镍库存变动不大。上海方面,铜库存增加3.53%,铝库存继 续增加1.61%,锌库存小幅增加0.89%。"金九银十"的消费旺季有望到来,但国内铜库存水平能否持续降低仍有待观察。
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