有色金属：供给收缩孕育新机会 荐9股
信息来源：china-j.com 时间： 2012-12-20 浏览次数：608
部分供应收缩小金属品种已蓄积反弹动能。从历史上来看,各小金属品种价格变动的步调迥异,无统一趋势可循,需要自下而上的寻找机会,预计小金属整体需求端较难有起色,但小金属品种价格在深幅调整后,部分主动降低供应量的行业有望迎来快速反弹,首先稀土供应端开始停产保价,预期2013年初价格具备较强向上动力,2014年有望迎来供需平衡;其次,2012年钨精矿产量已主动收缩,协会也已给出价格上涨指引,预计价格将继续攀升;第三,锗金属2012年出现供应不足,涨价或能持续,建议高度关注稀土、钨、锗三个品种。
黄金板块仍是防守第一选择。从各国央行的利率指引来看,全球宽松氛围在2013年内不会发生变化,黄金价格仍受实际利率预期支撑,黄金价格具备较高安全边际;另外,黄金板块盈利增速较稳定且位居首位,比较优势明显;第三,海内外黄金估值已基本接轨,估值下移压力已缓解。总体来看,我们认为黄金仍可作为2013年有色金属各板块中防守第一选择。
基本金属供应难约束,需求乏力。行业产成品库存压力仍未完全释放,且2004年以来持续高位的投资增速致产能释放来临,供应端的压力难以缓解,而整体需求仍旧萎靡,维有铅酸电池产量、电网投资增速预期尚可,整体来看,预计基本金属2013年难出现整体性机会,其中铅、锡供需状况相对较优,建议关注。另外,精深铝加工代表铝业发展未来,可精选质地优异、产品独特的铝加工公司。
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