小金属行业动态报告：产业升级逻辑持续兑现 钼长期逻辑不断夯实

　　核心观点
　　钼：本周钼市信心持续提振，钼精矿（45%-50%）价格为3905 元/吨度，较上周持平；钼铁（60%Mo）价格为25.35 万元/基吨，较上周持平。截至目前7 月14 日钢招总量约6400 吨，自4 月下旬钼快速走出低谷实现反弹以来，钼矿山库存量逐渐消化，下游钼消费量持续稳健，包括钼加工厂、钢厂、贸易市场等社会库存量处于近几年较低水平，推动钼价格在5 月份、6 月份连续试探上冲。至目前钼价继续受供需偏紧形势虽影响，仍保持偏强运行。7 月后半月预计随着钼价稳定性继续增强，各大钢厂有望在月末前展开新一轮钼铁备货采购，全月钢招量有望再次超过10000 吨。
　　行业动态信息
　　钼：本周钼市信心持续提振，钼精矿（45%-50%）价格为3905 元/吨度，较上周持平；钼铁（60%Mo）价格为25.35 万元/基吨，较上周持平。截至目前7 月14 日钢招总量约6400 吨，自4 月下旬钼快速走出低谷实现反弹以来，钼矿山库存量逐渐消化，下游钼消费量持续稳健，包括钼加工厂、钢厂、贸易市场等社会库存量处于近几年较低水平，推动钼价格在5 月份、6 月份连续试探上冲。至目前钼价继续受供需偏紧形势虽影响，仍保持偏强运行。7 月后半月预计随着钼价稳定性继续增强，各大钢厂有望在月末前展开新一轮钼铁备货采购，全月钢招量有望再次超过10000 吨。
　　锑：本周锑精矿（50%）价格为6.7 万元/金属吨，较上周下降1.5%；锑锭（99.65%）价格为7.95 万元/吨，较上周下降1.2%。目前，下游锑品价格走弱，对矿端心态产生打压，并且由于下游价格下滑，使得冶炼厂利润不断收缩，因此入市压价购买锑精矿的情绪较强；另一方面来看，目前市场锑精矿供应紧张形式有所缓解，矿商的挺价心态也难以支撑，因此本周锑精矿行情以弱势下滑运行为主。
　　镁：本周长江有色市场镁锭平均价格为2.27 万元/吨，较上周下降0.4%；本周金属镁产量小幅下降，产量约在14800 吨，市场整体开工率约50%。随着停产时间增加，当前部分金属镁大厂库存已消耗近三分之一，但仍有部分大厂处于生产状态，当前金属镁货源供应尚可。近期暂无检修计划，因此预计下周金属镁产量基本持稳。
　　钨：本周65%黑钨精矿平均价格为11.95 万元/吨，较上周持平；88.5%APT 平均价格为17.85 万元/吨，较上周持平；近期钨市供求基本面较为僵持，冶炼厂开工积极性不高，下游消费情绪暂无明显改观，场内现货交投欠佳，走货节奏偏缓。
　　钒：本周98%五氧化二钒均价10.7 万元/吨，较上周下降1.8%；钒铁（50%V）均价11.7 万元/吨，较上周下降1.3%。片钒价格回落，影响偏钒酸铵市场价格，部分厂家报价有所回落，采购商询盘谨慎，观望心态偏重，随着钢招陆续减弱，近期钒市价格整体下降。
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