有色金属行业周报：电解铝利润增厚 开工率回升到90%以上

　　投资要点
　　板块市场表现
　　板块涨跌幅：有色金属板块报收4636.14，周变化-0.67%，排名第7，跑赢上证综指0.35pct。
　　子板块表现：黄金领涨，贵金属表现优秀。其中，子板块市场表现前三名：黄金（2.50%）、稀土（1.14%）、白银（0.59%）；子板块市场表现后三位：
　　铅锌（-2.14%）、钨（-3.11%）、锡（-4.02%）。
　　金属价格表现
　　基本金属：LME 铜报收8405 美元/吨，周变动-1.19%；上期所阴极铜（活跃合约）报收68590 元/吨，周变动-0.39%。LME 铝报收2144 美元/吨，周变动-1.65%；上期所铝（活跃合约）报收18505 元/吨，周变动0.24%。
　　贵金属：COMEX 黄金报收1913.70 美元/盎司，周变动-1.04%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收455.02 元/克，周变动-0.25%。COMEX 白银报收22.65 美元/盎司，周变动-5.63%；国内白银期货价格（活跃合约）报收5582.00元/千克，周变动-3.33%。
　　能源金属：氢氧化锂价格22.75 万元/吨，周变动-7.52%；工业级碳酸锂价格26.00 万元/吨，周变动1.96%；电池级碳酸锂价格27.75 万元/吨，周变动2.78%。钴酸锂价格28.75 万元/吨，周变动-1.20%；电解钴价格27.05 万元/吨，周变动-3.74%；硫酸钴价格38.75 元/千克，周变动-4.32%；四氧化三钴价格166.00 元/千克，周变动-4.60%。LME 镍收盘价20400 美元/吨，周变动-5.99%；SHFE 镍收盘价166520 元/吨，周变动-1.78%；电池级硫酸镍价格31750元/吨，周变动-1.55%。
　　小金属：镁锭价格23200 元/吨，周变动4.27%；钯价格335 元/克，周变动3.40%；钛铁价格34100 元/吨，周变动-0.58%；金属硅价格17500 元/吨，周变动-0.85%；镨钕氧化物价格477000 元/吨，周变动1.27%。
　　投资建议
　　基本金属：铜冶炼厂集中检修接近尾声，生产逐步稳定。本周，国内电解铜产量20.4 万吨，周环比+0.29%；2023 年7 月我国电解铜产量为87.22 万吨，同比+7.37%，环比+1%；预计8 月份电解铜产量将持续增加，铜价持续承压；建议关注博威合金、紫金矿业、西部矿业等。中央政治局会议召开后，中国人民银行和地方紧随发布与落实支持房地产的政策，终端需求预期向好，电解铝单吨毛利上涨，铝企业纷纷复产。本周，国内电解铝产量81.63 万吨，周环比+0.62%；电解铝开工率持续回升至90.08%，为今年以来开工率新高　　利润增厚为电解铝企业带来机会，建议关注天山铝业、神火股份、云铝股份等。
　　能源金属：本周，碳酸锂价格继续弱势下跌。四川受大运会影响的锂盐产能待恢复，江西锂云母供应逐步恢复中；本周，国内碳酸锂产量9525 吨，周环比-3.79%；碳酸锂工厂库存3.21 万吨，周环比+2.36%。终端需求没有得到改善，本周，磷酸铁锂开工率72.38%，三元材料开工率57.8%。下游需求不足，叠加买涨不买跌情绪与市场看空悲观情绪，锂盐价格仍旧处于弱势；建议关注成本控制能力强，有较大利润空间的中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
　　风险提示
　　终端需求恢复不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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