有色金属行业周报：政策端持续发力 看好工业金属布局

　　本周行情：
　　本周有色板块走势居中。板块指数上涨3.4%，细分行业涨跌幅由高到低分别为：金属新材料（6.6%）、工业金属（5.4%）、小金属（3.5%）、贵金属（1.8%）、能源金属（-0.6%）。个股方面，河钢资源（+15%）、神火股份（+14%）、博威合金（+14%）、*ST 园城（+13%）、云铝股份（+13%）涨幅靠前；华友钴业（-11%）、凯立新材（-9%）、盛达资源（-5%）、吉翔股份（-4%）、鼎胜新材（-4%）跌幅靠前。
　　贵金属：
　　美国就业市场降温，通胀仍呈现韧性，贵金属震荡走强。7 月职位空缺数882.7 万，为两年多来最低水平。失业率反弹至3.8%，薪资环比与同比低于预期，也表明就业市场有所降温。二季度GDP 增速下修至2.1%，暗示经济增长乏力。但7 月PCE 数据双双反弹，表明通胀仍存在较强韧性。美联储内部政策分歧加大，9 月维持利率不变的概率超过9 成。下周重点关注美联储官员讲话，预计贵金属延续宽幅震荡。
　　工业金属：
　　铜—利好消息频出，推动铜价持续上行。8 月国内PMI 回升，制造业景气水平改善，叠加楼市利好消息，市场情绪高涨。供给端，矿端加工费高位持稳，矿端维持宽松状态；冶炼端国内精铜冶炼节奏加快。
　　需求端，铜杆企业开工率有所回升，但订单表现不佳，内需仍释放不足，市场对传统旺季有担忧情绪。铝—国内政策发力，铝价延续涨势。
　　全球央行年会鲍威尔表态偏中性，国内稳增长政策持续发力，地产新规强刺激对铝价形成支撑。供给端，近期国内铝土矿现货紧缺，价格有所上调；各地区复产下电解铝供应持续增加。需求端，国内铝下游加工企业开工率环比小幅减少，铝型材企业开工率稳中偏弱，整体呈现供强需弱的趋势。
　　能源金属：
　　锂—市场情绪低迷，锂价偏弱运行。近期铁锂电池厂有减产现象，钴酸锂锰酸锂市场低迷；当前锂盐供需格局偏弱势运行，行业库存上涨，市场悲观情绪较浓，下游以观望为主。镍—印尼镍铁回流增加，镍价弱势震荡。印尼采矿配额签发已被推迟，并恢复了旧的审批程序，镍铁供给激增，价格显著下调；需求端“金九”旺季开启，不锈钢厂刚需备货增加。
　　稀土磁材：
　　稀土价格保持偏强走势。稀土行业进入“金九银十”传统旺季，市场情绪明显提升，周初受大厂招标带动，镨钕价格上行较快，镝铽产品价格受缅甸封关消息发酵有所上调。
　　小金属：
　　钼价高位持稳。8月最后一周钢厂招标积极性不减，且9月排产较8月持平，钼铁需求仍旺盛；供给端钼矿山开采稳定，但市场流通现货偏紧。
　　风险提示：经济复苏不及预期、地缘政治风险、下游需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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