有色金属行业周报：房地产政策明确支持 电解铝产能持续恢复

　　投资要点
　　板块市场表现
　　板块涨跌幅：有色金属板块报收4644.82，周变化0.63%，排名第15，跑赢上证综指0.49pct。
　　子板块表现：铝领涨，铅锌紧随其后。其中，子板块市场表现前三名：
　　铝（1.80%）、铅锌（1.76%）、稀土（1.64%）；子板块市场表现后三位：锂（0.07%）、黄金（-0.35%）、金属新材料（-0.54%）。
　　金属价格表现
　　基本金属：LME 铜报收8506 美元/吨，周变动-1.14%；上期所阴极铜（活跃合约）报收68860 元/吨，周变动-0.20%。LME 铝报收2159 美元/吨，周变动-0.12%；上期所铝（活跃合约）报收18460 元/吨，周变动0.22%。
　　贵金属：COMEX 黄金报收1933.80 美元/盎司，周变动-1.94%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收456.14 元/克，周变动-0.67%。COMEX 白银报收24.00 美元/盎司，周变动-2.46%；国内白银期货价格（活跃合约）报收5774.00元/千克，周变动-1.50%。
　　能源金属：氢氧化锂价格24.60 万元/吨，周变动-5.75%；工业级碳酸锂价格25.50 万元/吨，周变动-7.27%；电池级碳酸锂价格27.00 万元/吨，周变动-5.26%。钴酸锂价格29.10 万元/吨，周变动-3.00%；电解钴价格28.10 万元/吨，周变动-3.10%；硫酸钴价格40.50 元/千克，周变动-4.71%；四氧化三钴价格174.00 元/千克，周变动-1.97%。LME 镍收盘价21700 美元/吨，周变动-0.25%；SHFE 镍收盘价169530 元/吨，周变动-0.38%；电池级硫酸镍价格32800 元/吨，周变动-8.25%。
　　小金属：镁锭价格22250 元/吨，周变动-1.55%；钯价格324 元/克，周变动0.00%；钛铁价格34300 元/吨，周变动-0.58%；金属硅价格17650 元/吨，周变动-0.84%；镨钕氧化物价格471000 元/吨，周变动1.51%。
　　投资建议
　　基本金属：铜维持供需两弱的局面，本周国内电解铜产量20.5 万吨，环比+0.84%；库存持续减少，本周场内库存4.66 万吨，环比-6.24%，对价格形成一定支撑，预计短期内铜价平稳运行。云南电解铝企业继续复产，电解铝产能持续恢复，本周电解铝产量81.13 万吨，周环比+0.98%，开工率提升到89.53%；住建部明确政策支持方向后，预计地产需求逐渐回暖，利好铝价平稳运行。中央政治局会议召开后，多项政策支持汽车、地产等消费，提振终端市场，建议关注博威合金、紫金矿业、西部矿业等；下游铝加工企业中，产品为光伏边框、光伏支架等的企业将受益于光伏高景气度，建议关注鑫铂股份、天山铝业、神火股份等。
　　能源金属：本周，碳酸锂价格持续下跌；夏季为碳酸锂供应旺季，但终端需求较差，下游压价情绪仍在。从海外矿山公司公告来看，今年二季度Greenbushes、Mt Cattlin、Pilgangoora 等澳洲主要锂辉石矿山产量均环比提升，扩建新建项目顺利推进，锂精矿供应充足且稳定。随着新能源汽车免购置税政策推出，新能源汽车需求恢复良好；海外矿山、盐湖如期投产，供应按照预期增加，供需博弈中价格将继续下跌；建议关注成本控制能力强，有较大利润空间的中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
　　风险提示
　　终端需求恢复不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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