有色金属定期周报：降息预期放缓 贵金属阶段性承压 继续看多贵金属和锂板块

　　投资要点：
　　贵金属：美国债务上限谈判进展影响短期市场情绪，降息预期放缓致贵金属价格阶段性承压。近期多位美联储高官就6月是否加息展开讨论，鹰派论调导致市场对年内美联储降息的乐观情绪有所消退，支撑美元美债走强。长期看，加息结束预期不改，美国高通胀下经济衰退预期仍将给金银价格提供避险支撑，继续看多贵金属。个股：黄金建议关注中金黄金（600489）、招金矿业（1818.HK）、山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988.SH）、银泰黄金（000975），关注中润资源（000506）、玉龙股份（601028），白银关注兴业矿业（000426）和盛达资源（000603）。
　　工业金属：中国经济复苏放缓预期减弱，工业金属触底回暖。在央行释放一系列流动性后，上周中国经济复苏放缓以及美元走强等所带来的的悲观情绪有所缓解，供给端整体维稳，下游需求修复预期随着加强，带动工业金属价格触底回暖。个股：锡矿建议关注锡业股份（000960）、南化股份（600301）；铝矿关注自备电厂低成本的神火股份（000933）、天山铝业（002532），以及产量供给有弹性的云铝股份（000807），铜矿关注资源自给率较高的北方铜业（000737）、洛阳钼业（603993）；其他关注：
　　南山铝业（600219）、江西铜业（600362.SH）。
　　新能源金属：中游排产增多锂价反弹，坚定看多锂板块。本周碳酸锂、氢氧化锂价格大幅上调，主因系中游正极厂电池订单增多，终端需求或得到修复，同时材料厂开工率提升后补库需求大幅提高，带动库存进一步从上游转移至中游，锂价迅速反弹。短期，锂价反弹叠加电动车复苏（预期）将带动锂矿板块超跌反弹，锂矿板块底部已至将持续波动上涨。长期，基于锂价中枢的判断，锂矿是电动车产业链最优战略资产已深入人心，具备投资价值。个股：稳健关注：天齐锂业（002466）、永兴材料（002756）、藏格矿业（000408）；弹性关注：江特电机（002176）、融捷股份（002192）、中矿资源（002738）。其他板块：低成本湿法项目利润长存，关注力勤资源（2245.Hk）、华友钴业（603799）。
　　一周市场回顾：有色（申万）指数涨0.94%，表现强于沪深300。个股涨幅前十：宏达股份（37.50%）、三超新材（15.75%）、西部超导（13.95%）、融捷股份（11.03%）、兴业矿业（10.56%）、天华超净（9.77%）、龙宇燃油（9.26%）、沃尔德（9.21%）。
　　风险提示：新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：中国消费修复不及预期；贵金属：美国终端利率超预期
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